機械行業(yè)景氣延續(xù)下行,，中國制造2025 規(guī)劃提出轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略方向,。2015 年前三季度機械行業(yè)收入和出口額分別同比增長3.76%和0.4%，均出現(xiàn)大幅放緩,，根據(jù)中信證券研究部宏觀組判斷2016 年固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)放緩，我們認(rèn)為機械行業(yè)景氣2016 年將仍處下行周期,，傳統(tǒng)行業(yè)去產(chǎn)能顯著,，行業(yè)景氣將逐步探底。
中國制造2025 規(guī)劃提出制造強國戰(zhàn)略,，兩化融合,、強基工程、制造服務(wù)業(yè)和綠色制造四大方向?qū)⒊蔀闄C械行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向,。
從行業(yè)基本面看,，細(xì)分子行業(yè)景氣分化顯著。中國工業(yè)機器人2016 年行業(yè)增速大概率將放緩,，但未來五年CAGR 仍有望保持25%,，以家用為代表的服務(wù)機器人景氣上行精彩紛呈，人工智能2014 年初創(chuàng)企業(yè)投資增長三倍,，有望成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭追逐焦點,；鐵路國內(nèi)投資2016 年預(yù)計在7000-8000 億元、且十三五期間投資逐年下降,，鐵路后市場將迎來高景氣周期,，十三五期間有望保持50%復(fù)合增長；核電設(shè)備行業(yè)受益于國內(nèi)核電建設(shè)重啟和海外核電裝備市占率提升,，核電設(shè)備景氣未來兩年預(yù)計持續(xù)上行,；節(jié)能環(huán)保設(shè)備仍將延續(xù)結(jié)構(gòu)性景氣，關(guān)注碳減排和水處理,；工程機械行業(yè)受房地產(chǎn)基建投資下行影響難言樂觀,，維保租賃等后市場領(lǐng)域或存機遇。
三條方向?qū)ふ掖┰街芷谥骶�：智能裝備,、核心零部件及后市場,。智能機器人行業(yè)成為中國后工業(yè)化時代需求最強勁的產(chǎn)業(yè)，其中3C 自動化升裝備未來3 年有望實現(xiàn)30%左右復(fù)合增速,，物流及電商加碼投資智能物流裝備有望景氣爆發(fā),；中國制造2020 及2025 年核心零部件自主化率將分別達(dá)到40%和70%，我們認(rèn)為下游高景氣能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代的核心零部件產(chǎn)業(yè)有望迎來產(chǎn)業(yè)機遇；中國后城鎮(zhèn)化和工業(yè)化時代成為全球機械設(shè)備保有量最大的國家,，我們認(rèn)為高端裝備服役進(jìn)入中后期,，檢測維護(hù)市場將迎來機會，建議關(guān)注高鐵,、核電后市場等領(lǐng)域,。
風(fēng)險因素：固定資產(chǎn)投資增速低于預(yù)期；政策支持力度及落實進(jìn)度低于預(yù)期,；轉(zhuǎn)型低于預(yù)期,；轉(zhuǎn)型并購進(jìn)度效果低于預(yù)期。
行業(yè)結(jié)構(gòu)性景氣且轉(zhuǎn)型并購延續(xù),，維持行業(yè)“強于大市”評級,。從基本面而言，行業(yè)整體盈利增速和能力2016 年有望觸底回升,，新興和傳統(tǒng)細(xì)分子行業(yè)景氣分化顯著,，轉(zhuǎn)型并購仍是趨勢，維持行業(yè)“強于大市”評級,。建議把握三大產(chǎn)業(yè)方向和轉(zhuǎn)型并購機會：1. 3C 自動化,、智能物流裝備和服務(wù)機器人，推薦康力電梯,、博實股份,、東杰智能、上海機電,；2. 高景氣確定性成長的核心零部件龍頭,，推薦臺海核電、開山股份和應(yīng)流股份,；3. 高鐵后市場景氣大幕開啟,，推薦神州高鐵和康尼機電；4. 并購轉(zhuǎn)型背景下提出轉(zhuǎn)型方向,，設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的黑馬公司,，建議關(guān)注瑞凌股份、泰爾重工,。
錄入時間：2015/12/8 17:55:32 點擊次數(shù):1695
機械行業(yè)：三條主線尋找機會:http://sanrunpack.com/shown-10
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